5G和云游戏可以给这个行业带来更多的创变，然后从AR/VR一代设备平台的兴起，游戏新时代的序幕已经慢慢拉开

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作者|刘雨辰

受肺炎疫情影响，传统娱乐业遭受重挫。以电影为例，除夕夜立即获得181万票房，去年当天突破14亿。不仅仅是电影，娱乐、旅游、餐厅等行业都受到了很大的打击。然而，在所有第三服务业广泛哀鸿遍野的情况下，有一个行业逆向而行，发展迅速，那就是游戏产业。

呆在家里无事可做，很多人拿起手机敲键盘，很多人每天都在玩游戏，但可能不知道整个行业的生态发展。2020年是5G的商业时代，作为一个直接受益的领域，游戏即将进入一个新的时代和模式。今天的《每日财务报告》将带您进入这个熟悉和陌生的领域，我们将从用户和市场发展的不同角度进行分析。

游戏行业的现状

游戏产业链上下游是研发、运营商和渠道，过去十年，中国游戏产业发展非常快，整个链非常丰富，包括腾讯、网络、完美世界、三七互动娱乐等领先厂家实力最强，高质量企业为国内游戏产业的发展做出了主要贡献。

就游戏厂商的市场份额而言，中国游戏产业是典型的“2” N”布局。数据统计显示， 2019年，腾讯和网易的游戏营业收入占全年国内外游戏总收入的36.3%和14.7%以上，占总收入的一半以上。另外，腾讯、网易等老头游戏的生命周期还在不断变长，《王者荣耀》、《梦幻西游》于2015年发布，仍处于收益榜前列，尤其是《王者荣耀》的上升势头。今年春节期间，腾讯、网易的头部手机游戏《王者荣耀》、《和平精英》、《阴阳师》等表现依然十分强劲。

经过几年的严格调查，2019年中国游戏版号审核逐渐恢复正常，领域政策有了边际改善，也促使2019年利润进入修复市场。在行业规模层面， 2019年，中国游戏产业销售额2308.8亿元，同比增长7.7%，总收入增速略有回升，保持稳步增长势头。

当前国内游戏，主要从手游、端游、页游等方面进行讨论。2019年，国内移动游戏市场销售额1581.1亿元，占68.5%；客户端游戏市场收入615.1亿元，占26.6%；页游市场实际销售额98.7亿元，占4.3%；主机游戏和单机手机游戏分别占0.3%。从趋势上看，移动游戏在整个行业的地位不断增强，直接关系到手机的快速发展和普及。

虽然行业收入规模不断增长，但国内游戏用户规模似乎已进入稳定发展过程。2019年仅比2018年增长0.1亿多，同比增长2.5%，增速明显放缓。一方面，覆盖率饱和，另一方面，由于国内环境对游戏行业的控制。客户总量稳定后，该领域将发生一些变化。战略需要从扩大用户数量到深入挖掘支付份额和用户价值，而探索总价值的关键在于内容。中国年轻一代的游戏玩家早已成熟，针对游戏玩法、界面、IP、追求情节和情感，目前国内游戏产品内容不能满足年轻一代用户的需求，只有将产品质量和标准推向新的高度，才能吸引客户消费。

随着国内游戏企业的不断成熟，他们在自主开发方面取得了巨大的发展。他们不仅在国内市场取得了良好的发展，而且逐渐尝试走向世界，涉足国外市场。据调查，2019年，中国自主开发游戏在国内市场的具体销售额达到1895.1亿元，同比增长251.2亿元，增长率为15.3%。中国自主开发游戏的国外收入为115.9亿美元，同比增长20.86%。目前，国外市场主要是美国、日本和韩国。但对于手机游戏来说，参与海外市场更方便，苹果APP Store、安卓Gogle Play的两家应用商店占据了绝大多数的市场份额。因此，对于腾讯和网易的大型制造商来说，只要他们审查不同地区的内容，产品就可以成功登录这两家应用商店，基本上可以同时承担游戏的研发和销售。

5G授权，游戏进入新时代

2020年是5G的商业历史。5G和云游戏可以给这个行业带来更多的创变。随着AR/VR一代设备平台的兴起，游戏新时代的序幕已经慢慢拉开。

在云游戏期间，内容将不再受到智能终端的束缚，游戏将成为及时可取的服务。通常，我们看到的游戏直播可能会立即从观看内容演变为参与内容。这是游戏开发和游戏玩法的一个巨大转变。云可以在手机上完成艺术质量和游戏创新，用户参与将提高游戏体验。此外，对游戏设备的要求也将大大降低，特别是对于PC游戏，如近年来流行的PUBG，显卡配置太低，云游戏不存在，城镇青年和大都市白领可以享受同样的游戏体验。此外，5G网络具有高速、大空间、低延迟的特点，将促进竞技游戏更好的体验。

此外，在云技术的支持下，游戏的发行和推广方法将被逆转，分销渠道将进一步扩大，逐渐多样化，营销重点将转向曝光，名人效应将逐渐减弱。由于质量的提高，在随后的营销中，获取用户的方法将发生本质的变化。游戏发行商的目标不再是最受欢迎的艺术家形象和可能的“名人效应”，而是拥有大量用户群体的游戏直播平台、社交平台和流行网页、主要网络锚和官方账户。随着5G网络和云平台技术的成熟，游戏分销渠道将变得多样化，门槛将降低，应用商城的效果将相对减弱。优秀的作品可以更容易地推广和接触客户，围绕高质量的游戏内容的竞争将更加激烈。

在游戏产业发展的历史中，不难看出，每一次重要的技术创新都会给游戏带来更多的意义和便利。2019年，5g网络、游戏引擎、云计算等技术产业的发展和创新将成为未来游戏产业发展的重要动力。优质企业必须为特色发展提供环境和技术基础。因此，只有注重技术和产品精细化的公司才能领先一步，得到市场的认可。

例如，在a股上市公司中，盛天网络积极布局游戏服务产业链，继续在云机房和云游戏业务上下功夫，整合社交网络、交易、加速器、游戏路由器等业务和内容，拓展场景与游戏产业整合的新领域。三七互动娱乐的第一款云游戏已经在开发中，未来将登陆华为云游戏平台。双方表示，可以派遣资深专家成立“云游戏技术规范联合研究小组”，深入完善当前云游戏方案，打造竞争力强的产品，共同探索云游戏的发展趋势。

从投资的角度来看，一些二级市场排名靠前的网络游戏股票已经获得了良好的溢价，主要代表三七互动娱乐和完美世界。从市盈率的角度反推股价，P（股价）=PE（市盈率）*EPS（每股收益），当前股价上涨一般由市盈率推动，未来股价进一步上涨必须测试逻辑性能，最终形成戴维斯双击，在追逐高买入之前有一定的风险，目前游戏企业ROE水平难以保持稳定，必须引起关注。

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